374亿，中国零食之王要IPO

浏览：22 来源：发现投资发布日期：2025-09-12

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中国零食市场即将迎来新的风暴。A股最炙手可热的零食巨头正准备进军港股。投资家网近日报道，食品行业传来重磅消息：以食用菌起家的中国零食巨头之一，市值374亿元的万辰集团（300972）正式启动了港股IPO计划，旨在推进国际化战略，提升竞争力。如果顺利，港股将迎来“量贩零食第一股”。

万辰集团成立于2011年，由“沃尔玛供应商”王健坤及其家族创建。王健坤是中国食品行业的“传奇人物”，早年与亲戚一起经营农产品，后来因向沃尔玛供应蘑菇而声名鹊起，深受外资超市青睐，成为外资首选的菌类供应商。2021年，万辰集团以“食用菌第一股”的身份在A股上市。王健坤家族成员则各显神通，上演了一场“史诗级”的跨界。

“食用菌第一股”不再满足于卖蘑菇，而是将目光投向了与新消费趋势紧密相关的量贩零食行业。2022年，万辰集团成立新公司，推出了零食品牌陆小馋。但家族管理者认为进展太慢，通过收购一举拿下好想来、来优品、吖嘀吖嘀、老婆大人等零食品牌，并统一合并为好想来品牌零食。

万辰集团大变身，中国零食界的顶流“网红”好想来闪亮登场。紧接着，好想来用3年时间创造了中国食品行业的“奇迹”，从不足百家门店迅速扩展到约1.6万家门店。2024年，万辰集团营收达到323亿元，同比增长248%。2025年上半年，万辰集团营收225.83亿元，同比增长106.89%，归属上市公司股东净利润达到4.72亿元，同比暴涨50358.8%。

按门店数量计算，截至2025年8月，万辰集团已成为量贩零食行业规模最大的上市公司，当之无愧的“中国零食之王”。然而，尽管万辰集团的业务蒸蒸日上，家族内部却风雨飘摇。2025年3月，王健坤被留置、立案调查。5月，万辰集团发布公告称，“已解除对王健坤的留置措施。”7月，王健坤“因个人精力分配原因”辞职，万辰集团的管理权交给了王健坤的亲戚及90后儿子。

90后誓言要“撑起一片天”。如果万辰集团成功在港股IPO，资本市场将出现“两个第一股”。

一

万辰集团，绝对是中国零食界最大搅局者。

它们原本是家卖蘑菇、金针菇等菌类蔬菜的农产品公司，干着干着竟跨界干到新消费风口、干到零食，还干到量贩零食规模最大上市公司、“中国零食之王”，也算是“奇迹”了。

很多上市公司转型、多元化搞着搞着就搞到了沟里。比如那个进去“遥遥无期”的前恒大掌舵者许家印，不老老实实搞房地产，偏偏要进军矿泉水、新能源汽车，结果搞得一败涂地。

万达集团的创始人王健林的儿子王思聪也不甘示弱，涉足投资、电竞和销售牛肉干等领域，导致万达到现在仍然未能摆脱困境，这让王健林感到非常头疼。虽然转型和跨界没有错，但要完全取代主营业务却并非易事。

万辰集团挺“神奇”，一个家族管理模式的公司，却有一帮励志的家族成员，愿意为创始人“排忧解难”。这种情况在商业史上并不常见，万辰集团算是新消费风口里的“特例”。

“来来来，好想来......来来来来来来来来......”近年来，这句极具魔性的“洗脑神曲”吸引了大量年轻人的喜爱。好想来就像拼多多一样，在中国零售市场开辟了一条新路径。量贩零食的异常火爆，与中国的消费结构变化密切相关。自2016年阿里巴巴创始人马云提出“五新（新零售、新制造、新金融、新技术、新能源）”概念以来，新零售迅速催生了全球最大的新消费风口，而这一新消费的主体正是“Z+世代”的年轻人。

2023年，新消费及其细分市场的总规模约为10.7万亿元。即使到了2025年，当消费投资转向科技投资时，新消费及其细分市场的创业依然热度不减。根据百度文库的资料，2025年，新消费IPO募资如火如荼，港股上半年主要围绕新消费主题，蜜雪冰城1.77万亿港元的认购额刷新了历史记录。泡泡玛特年内股价涨幅达278%，其惊人的业绩更是让全球资本震惊。

新消费市场确实疯狂，但这种疯狂分为“狂热”和“理智”两种。量贩零食的崛起可以归类为“理智”的疯狂。一位知名VC投资人曾解释过，量贩零食为何如此火爆。在他看来，量贩零食市场的兴起，源于年轻人消费观念的转变，他们开始追求“真正实惠”的购物体验。量贩零食通过直采模式将单品价格压低至超市的30%-50%，虽然对超市造成了冲击，但也为年轻消费群体带来了新的趋势。

不过，量贩零食火归火，仍是一个大胆且冒险的行业，“敌人太多了”属于超市和电商之间“虎口夺食”。万辰集团能转型到量贩零食，并杀出重围，本身就是一件挺有意思的事。

二

有意思的点是，卖蘑菇的“食用菌第一股”要变“量贩零食第一股”了。

在卖零食之前，万辰集团的故事集中在蘑菇事业。公司创始人王健坤，极具“传奇”色彩。他早年经营农产品里的菌类蔬菜生意，对蘑菇、金针菇等菌类的种植、培育有着超乎寻常的理解，他最大遗憾是没有从事相关科研工作，否则，他估计就是一位“教父级”大师。

王健坤的“造诣”高到什么程度呢？他在福建漳州创立万辰集团前身含羞草生物时，研发出的种植及培育技术产生了超过传统模式40倍生产效率，实现了14万吨的食用菌年产量。

将食用菌类转变为普通蔬菜，进入千家万户的餐桌，这是王健坤的目标。他的菌类蔬菜不仅产量高，品质也非常出色。当时，中国的大型超市大多由外资掌控，这些超市对农产品的采购标准极为严格，而王健坤则是少数能够达到这些标准的供应商之一。其中，沃尔玛作为外资超市中的佼佼者，迅速选择了王健坤作为其菌类供应商。

王健坤也没有预料到自己的蘑菇会被外资超市选中，从而成为中国“最具地位”的菌类供应商。在为各大超市供货的同时，王健坤还热衷于菌类的研究，将科研梦想融入创业之中，被媒体誉为“蘑菇大王”。

2021年，王健坤带领万辰集团以“食用菌第一股”的身份成功在创业板上市。王健坤计划在未来三年内丰富食用菌品种，并持续扩大生产规模。然而，他可能没有完全意识到，他的亲戚和家族成员有着更大的梦想，他们不满足于仅仅做蘑菇和金针菇等菌类生意，希望帮助公司适应新时代的发展。

事实上，王健坤的妻子林该春早已创立了零食连锁品牌零食工坊。“夫妻俩在事业上各有各的想法。”家族成员普遍看好林该春的方向，认为应该抓住新消费的风口。2022年，在大多数家族成员的坚持下，王健坤最终同意了转型，万辰集团开始跨界经营零食业务。

尽管王健坤是否“心甘情愿”地接受这一转变仍是个谜，但他毕竟卖了一辈子蘑菇，现在却要转向销售“网红”零食。家族成员行动迅速，万辰集团立即成立了子公司万兴商业，并在两年内通过一系列收购，掌握了量贩零食领域的多个头部初创品牌，推出了陆小馋，并整合了好想来、来优品、吖嘀吖嘀、老婆大人等一系列零食品牌。到了2023年，万辰集团的量贩零食业务已经占到了公司总业务的94.25%。

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“光速变身”啊，奥特曼看了也会吃惊。万辰集团“毫无违和感”的杀入新消费风口。

三

2024年，中国最庞大零食集团之一万辰集团，褪去蘑菇身影，业绩一骑绝尘。

根据最新发布的财报，2024年，万辰集团实现了323亿元的营收，同比增长248%，归属于上市公司股东的净利润达到2.94亿元，成功扭亏为盈。这一成绩标志着万辰集团的转型和跨界取得了巨大成功，家族成员的战略眼光功不可没。然而，作为创始人的王健坤在2025年遭遇了一系列危机，最终不得不辞职。在他“暴雷”期间，公司由家族成员接管，其中包括他的亲戚和90后的儿子王泽宁，共同执掌公司。王健坤的姐姐王丽卿担任董事长，王泽宁则出任总经理。

尽管王泽宁是一名90后，但他拥有丰富的管理经验和敏锐的市场洞察力。他在美国留学期间，对风险投资（VC/PE）行业有了深刻的理解，并密切关注全球资本市场的动态。回国后，王泽宁带着先进的管理理念加入万辰集团，担任多家子公司的高管，对公司的发展节奏了如指掌。正是在他的推动下，万辰集团成功转型为量贩零食业务，展现了他非凡的改革能力。

2025年上半年，万辰集团的业绩表现令人瞩目，实现营收225.83亿元，同比增长106.89%，归属于上市公司股东的净利润达到4.72亿元，同比增长50358.8%。在收入构成方面，量贩零食业务贡献了223.45亿元的营收，同比增长109.33%，占总营收的99.4%。相比之下，王健坤曾经依赖的食用菌业务几乎被边缘化，影响力微乎其微。万辰集团已经彻底转型，成为一家全新的企业。

王泽宁展现出了比其父亲更高的商业运作才能。在短短几年内，他将万辰集团带入了一个充满机遇的新领域。量贩零食行业中的好想来迅速崛起，其增长速度甚至超越了奶茶和咖啡行业。从不到百家门店扩展到约1.6万家门店，好想来仅用了三年时间，成为中国食品行业的增长奇迹。

目前，量贩零食行业呈现出“南很忙北万辰”的双寡头格局。虽然零食很忙集团在2025年4月向港交所提交了IPO申请，但其上市进程仍充满不确定性。相比之下，万辰集团有望成为“量贩零食第一股”。

根据港交所的规定，A股上市公司转赴H股上市的难度通常低于直接港股IPO，但这并不意味着一定能成功。如果万辰集团能够顺利在香港上市，将成为近十年来中国资本市场的一个传奇案例。从最初以食用菌为主业的“A股食用菌第一股”，到如今以量贩零食为主业的“港股量贩零食第一股”，这一转变将使王泽宁成为90后“二代”企业家中的佼佼者。无论结果如何，王氏家族无疑已经取得了巨大的成功。‌

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